中信出版-世界投资经典系列(套装12册) [美]瑞·达利欧 Contents 3.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 我的孙辈及将会亲历历史演变的同代人 Contents 我很高兴与我了不起的合作伙伴中国国际信托投资公司（CITIC • 未来的时代将与我们有生之年所经历的时代完全不同，但与历史上的 世界是如何运转的 大周期简述 决定因素 货币、信贷、债务和经济活动的大周期 货币价值的演变 内部秩序和混乱大周期 外部秩序和混乱大周期 从大周期的角度思考投资 500年世界发展史 过去500年简述 荷兰帝国与荷兰盾的大周期兴衰 大英帝国和英镑的大周期兴衰 美国和美元的大周期兴衰 中国和人民币的大周期兴起 中美关系和战争 未来 未来 对世界主要国家现状与前景的计算机分析 衷心感谢帮助我学习的各位人士 多年前，已故的美联储前主席保罗·沃尔克先生被问及他每天都读些 原则：应对变化中的世界秩序 30.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 沃伦用手接着雪花，一开始是一次一捧 大泡泡 不作逢迎 太阳谷 习惯性动物 沃伦，你怎么了？ 内部记分卡 “传道”冲动 浴缸障碍赛 休战纪念日 1 沾油墨的指头 犯罪行为实录 “胖姬”不胖 地下卖场 赛马场规则 大象 面试 一记好球 珠穆朗玛峰 内布拉斯加小姐 怯场 赛马场 格雷厄姆–纽曼公司 真正的玩家 隐藏的光辉 奥马哈俱乐部 火车头 风车战争 黄金堆 愚蠢行为 干燥的火种 毛料是什么 “喷气机”杰克 绞刑架决定未来 简单、安全、有利润且令人愉悦 解体 苏珊在歌唱 “糖果哈里” 《奥马哈太阳报》 两只落汤鸡 新闻记者 意大利美国西部片 大力士 如何避免经营一家公共图书馆 然后呢？ 最高荣誉 1933年，沃伦坐在家里一辆二手雪佛兰车的踏板上。 Chapter 滚雪球：巴菲特和他的财富人生·上（纪念版） 82.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 华尔街之王 法老王 B夫人 拖车政策 两难抉择 不眠之夜 吮拇指及其严重后果 愤怒的众神 卵巢彩票 该死的熊 饲料事件 财富提取单 精灵的故事 一个分号 凯瑟琳的最后一次聚会 富人统治、富人享受 传神谕者 超越自我 冬天 冰可乐 七度火苗 票根 2006年10月23日，伯克希尔–哈撒韦成为美国股票市场首家 为了准备撰写《滚雪球》的资料，我花了5年多的时间采访沃伦·巴 没有许多人的热心帮助就没有本书，它的面世主要依靠许多人的慷慨 Chapter 巴菲特穿着浴袍吹小号的样子 滚雪球：巴菲特和他的财富人生·下（纪念版）/（美）施罗德（S 112.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents Sauer，1976—2012） 除此之外，巴菲特先生与本书的写作再无任何关联。 先脚踏实地，再仰望星空 无论我管理着100万美元，还是1 本书用意 复利增值 市场指数：坐享其成的基本原理 设定标准：无用功与有用功 合伙公司：精妙的体系构造 低估值型投资 合并套利型投资 控股型投资 登普斯特农机公司：资产转型之路 保守与传统 税收费用 规模vs绩效 投机还是投资 分之智慧 迈向更高层次 巴菲特合伙公司历史收益 巴菲特合伙基金与著名信托基金及共同基金收益对照 红杉资本最初10年收益与标准普尔500指数收益对照 登普斯特农机公司 巴菲特的最后一封信 我的全家一直以来都是我坚实的后盾，给予我支持和鼓励。 巴菲特致股东的信. cover 目录 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传 巴菲特传（纪念版）/（美）洛温斯坦（Lowenstein, 169.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 查理·芒格是世界上最成功和最受瞩目的投资者之一 让问题简单化 告别从众的愚蠢 领悟常识的价值 走出直观判断的误区 眼光放长远 抓住变化的本质 珍视声誉和诚信 在计算内在价值时，伯克希尔·哈撒韦公司使用长期（30年）美国 芒格没有像巴菲特那样全面地阐释过他对创建和维护护城河的见解， 本杰明·格雷厄姆及其追随者沃伦·巴菲特、霍华德·马克斯和塞思 绝对财务业绩（Absolute 查理·芒格的原则 184.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 186.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 序言 查理·芒格投资三招：先博后专心不乱 为什么应该阅读“传奇投资人的智慧”系列图书？ 查理·芒格：伯克希尔-哈撒韦公司的幕后智囊 奥马哈市是内布拉斯加州最大的城市，拥有44万人口 （1924—1941） （1941—1948） （1948—1965） （1962—1976） （1978年至今） （20世纪70年代后期—2011年） ——伯克希尔-哈撒韦投资公司 查理·芒格的投资策略 早在多年之前，查理·芒格就凭借卓越的投资能力加入了亿万富翁俱 ——价值分析 ——质量原则 ——KISS原则 ——通识教育原则 ——一鸣惊人原则 ——逆行原则 ——忠诚原则 ——收购原则 ——反高科技原则 ——反多元化原则 ——平等原则 ——逆向思维原则 ——避免贷款原则 ——谨慎对待预测原则 ——沟通原则 ——“网络”原则 如何像查理·芒格一样投资 根据内在价值分析你想买的股票。留出至少20%的安全边际。 股票 传奇投资人的智慧. 221.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 序言 巴菲特成功三大要素 为什么应该阅读“传奇投资人的智慧”系列图书？ 沃伦·巴菲特：传奇的一生 226.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) （1930—1942） (1942—1947) (1947—1951) (1951—1956) (1956—1969) (1970年至今） 超过50年的不败战绩 沃伦·巴菲特的投资业绩 让我们看看伯克希尔-哈撒韦公司成立以来的业绩数据 沃伦·巴菲特的投资策略 在接下来的内容中，你将了解巴菲特的投资策略，他在60多年的投 ——烟蒂投资策略 ——价值投资策略 ——巴菲特的现代化价值投资策略 ——反高科技投资策略 ——反多元化策略 ——20点投资策略 ——护城河策略 ——反周期策略 ——浮存金策略 ——公司收购策略 选择股票投资没有错 像沃伦·巴菲特一样投资 最重要的是，不要太仓促地买入股票，而是要深入分析你想购买股票 股票 传奇投资人的智慧. 253.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 序言 本杰明·格雷厄姆：证券分析行业的创立者 为什么应该阅读“传奇投资人的智慧”系列图书？ 本杰明·格雷厄姆：证券分析行业的奠基人 本杰明·格雷厄姆被认为是“华尔街的开山鼻祖”，因为他不按惯例 （1894—1911） （1911—1914） （1914—1920） （1920—1923） （1923—1925） （1925—1936） （1929—1935） （1936—1956） （1956—1976） 本杰明·格雷厄姆的投资业绩 1925年至1928年，在格雷厄姆的领导下，本杰明-格雷厄姆 本杰明·格雷厄姆的投资策略 与其他大多数投资者不同，本杰明·格雷厄姆毫不隐瞒自己的投资策 ——价值投资策略 ——多元化策略 ——逆流而上策略 ——独立分析策略 ——烟蒂投资策略 ——10条选股原则 像本杰明·格雷厄姆一样投资 2从网上获取市盈率、市净率、市现率、股息收益率等指标的相关背 股票 传奇投资人的智慧. 282.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 序言 彼得·林奇股票投资“三步走” 为什么应该阅读“传奇投资人的智慧”系列图书？ 彼得·林奇：热爱股票的一生 [1] （1944—1960） （1961—1969） （1969—1990） （1990年至今） 彼得·林奇的投资业绩 作为有史以来最成功的基金经理，彼得·林奇已成为股市传说中不可 彼得·林奇的投资策略 彼得·林奇，有史以来最成功的基金经理之一，在他的3本著作《彼 我还会继续尽可能地像非专业人士那样思考。[1] 只把林奇和股票相提并论显然不合适 ——仔细观察，绩优股就在眼前 彼得·林奇如果在投资之前没有仔细斟酌、反复考虑，就不会成为一 买入股票之后，还有许多要做的事情 彼得·林奇的25条黄金法则 （1）投资很有趣，也很刺激，但是如果不做一番研究，就会很危险 你如果希望明天比今天拥有更多的钱，就把大部分资产投资于股票吧 股票 传奇投资人的智慧. 306.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 序言 约翰·邓普顿：美国全球投资基金经理第一人 为什么应该阅读“传奇投资人的智慧”系列图书？ 约翰·邓普顿：投资基金之父和全球投资者 （1912—1930） （1930—1936） （1937—1940） （1940—1968） （1968—1992） （1992—2008） 约翰·邓普顿的投资业绩 表1 世界对于邓普顿来说不仅是牡蛎，更是一种使命 约翰·邓普顿的投资策略 [1] 1993年，约翰·邓普顿在杂志《世界观察：基督教科学箴言报月 约翰·邓普顿的10大投资策略 股票 传奇投资人的智慧. 326.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 序言 吉姆·罗杰斯：投资就是旅行，旅行就是投资 为什么应该阅读“传奇投资人的智慧”系列图书？ 吉姆·罗杰斯——周游世界的投资家 我们都认识聪明却并不成功的人，我们也认识有才华却并不成功的人 （1942—1960） （1960—1964） （1964—1966） (1966—1968) （1968—1980） 我喜欢在这里的每一分钟 在与乔治·索罗斯创立量子基金的十年后，我认为是时候重新寻找自 （1980年至今） 吉姆·罗杰斯的投资业绩 365% 吉姆·罗杰斯的投资策略 这句话很好地概述了吉姆·罗杰斯的投资策略 让我一直感到惊讶的是，竟然很少有人会核查他们做出关键决定所依 逆流而上可能并不容易，但大部分成功人士用自身的经验证明了这一 如果投资者对大宗商品敬而远之，他们就可能会错失令人难以置信的 每一个优秀的分散化投资组合里都应包含大宗商品投资。[1] 从历史上看，大宗商品的价格变动趋势与股票、债券和其他证券的价 人们在看投资市场的价格走势表时，会惊人地发现，上帝就像一名贪 任何大宗商品市场的周期均可用最基本的经济概念——供需关系进行 投资大宗商品的方式有很多 到处旅行，看看世界，这将让你的视野扩大许多倍 近30年来，中国一直是世界上经济增长速度最快的国家 像吉姆·罗杰斯一样投资 1广泛寻找投资机会 美国存托凭证（ADRs） 传奇投资人的智慧. 358.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 序言 安德烈·科斯托拉尼：德国股市投资心理学第一人 为什么应该阅读“传奇投资人的智慧”系列图书？ 安德烈·科斯托拉尼——投机者、记者、市场的巡回宣传员 以下是他的经典名言和外界对他的评价： （1906—1924） （1924—1940） （1940—1948） （1948） （1957） （1969—1999） 安德烈·科斯托拉尼的成功业绩 投机者科斯托拉尼活跃在市场70余年，在此期间，他做了大量投机 他在职业生涯之初就大获成功，因为他在1920年年末作为做空者 20世纪40年代，科斯托拉尼在期货生意中赚取了丰厚利润 1946年，在科斯托拉尼从美国返回巴黎之前，他就大量买入了欧 科斯托拉尼也在美国的汽车制造商克莱斯勒的股票上做过一笔巨大的 安德烈·科斯托拉尼的策略与原则 我的观点和建议都在我的书和演讲里。[2] 用歌德的风格来表述：卖出吧，当呼声冲上云霄；买入吧，当市场绝 经济和市场虽然不可能总是并肩而行，但这并不意味着二者形同陌路 硬汉要有“四力”，除了自身具备财力、脑力、耐力，当然还需要“ = 金钱和心理两个因素造就了市场趋势，其影响力远胜于基础事实 我是一个宏观趋势预判者 “做空者被上帝所不齿，因为他们觊觎他人的钱财 市场上没头脑的人特别多，因此造成这样一种结果：聪明的投机者应 科斯托拉尼的10条准则与10条戒律 人们如果听从这些建议，并在买入、卖出或决定继续持有一项投资之 股票 传奇投资人的智慧. 390.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents —— 393.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 富兰克林以穷理查为笔名，在1733年到1758年间出版了他的 395.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 芒格将会用他自己的话来告诉你： 书中自有黄金屋 本书是关于查理·芒格的汇编，收集了有关他的学习方法、决策过程 巴菲特论芒格 芒格论巴菲特 彼得·考夫曼 “如果你轻车熟路地走上跨学科的途径，你将永远不想往回走 在泰晤士河畔等待用午餐，1996。 404.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 迈克尔·布洛基 受西塞罗《论老年》启发 ——查理·芒格 小查理·芒格如是说 “查理聪明、好奇、专注……而且有点心不在焉。” 好啊，第一个问题是，你是在什么时候、什么地方第一次见到查理· 告诉我们沃伦和查理第一次相遇的情况吧。 查理·芒格在他的从业生涯中一直在研究那些获得成功的人生和其他 表5的业绩属于我的一位朋友，他是哈佛法学院的毕业生，也是一家 “沃伦，你说查理为什么要造这艘巨大的游艇啊？” 查理·芒格曾经对一群基金会的财务官员发表过题为“一流慈善基金 “我想除了又老又胖，我并不那么介意变老 上面提到的这种机会很少，它们通常会落在不断地寻找和等待、充满 芒格的生活、学习和决策方法 “你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全部都用 “最重要的观念是把股票当成企业的所有权，并根据它的竞争优势来 “聪明的飞行员即使才华再过人，经验再丰富，也绝不会不使用检查 比尔·格罗斯 当然，芒格为那些相互强化并极大地放大彼此效应的因素而发明的词 “那我就自己来吧” 泰德·威廉姆斯的77格击球区 “能力会让你到达巅峰，但只有品德才能让你留在那里。” 有时候，查理会向他的听众提出一个很难回答的问题，或者在被问到 428.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 芒格主义：查理的即席谈话 1 1998年，伯克希尔收购了Netjets飞机租赁公司，它是查 人们很难相信他的业绩一年比一年好 对查理的赞美 《亨德里凯伊·斯托弗尔斯画像》（Portrait 接下来，我们来看查理如何监控宏观的经济趋势和变化： 篡改盈利数字和做假账 有缺陷的激励机制 罗伯特·麦克斯韦尔：“跳来跳去的捷克人” 创造性会计法之咒 作为报酬的股票期权 金融机构的风险 律师事务所的道德沦丧 多元思维模型的重要性 柏拉图 如何获得幸福和成功 ※ 447.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 当我第一次遇到查理·芒格的时候，我知道他是个特别的人，但直到 路易斯·辛普森是一位非常聪明、非常值得尊敬的人 八年前，查理同意在洛杉矶的加州俱乐部和我共进午餐，于是我非常 你肯定无法相信好市多的仓储业务是多么高效和复杂 查理十一讲 在哈佛学校毕业典礼上的演讲 这封信是哈佛学校的校长贝里斯福德写的，他邀请查理在翌年的毕业 2006年，我重读了1986年的这篇讲稿，发现没有要修改的地 论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系 在历年的鸡尾酒会等场合，人们向查理提出了无数个问题 2006年，我重读了第二篇讲稿，我认为可以增加如下内容来加以 论基本的、普世的智慧（修正稿） 1996年发表这篇演讲的时候，我认为人们应该避免强烈的政治偏 关于现实思维的现实思考？ 462.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 查理·芒格办公室的电脑，从没有打开过，积满灰尘。 在这次演讲中，我试图指出美国学术界和企业界一些可以改正的重大 专业人士需要更多的跨学科技能 2006年，我重读了第五篇演讲稿，我一个字也不想改动 查理认为，基金会应该成为社会的楷模，这意味着它们必须抵制浪费 一流慈善基金的投资实践 自从我在1998年发表这次演讲以来，时间过去了很久，又有很多 我们继续这个问题，这次谈到的是表演艺术： 在慈善圆桌会议早餐会上的讲话 472.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 现在看起来，2000年11月发表的这次演讲在当时非常及时，因 2003年的金融大丑闻 475.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 2000年夏天，我在写这篇文章的过程中得到很多乐趣 论学院派经济学：考虑跨学科需求之后的优点和缺点 这次关于经济学的俏皮演讲发表于2003年，写它的时候给我带来 问：我曾经向两个不同的商学院班级提出下面这个问题 下面这个问题跟第九讲的内容有关。 481.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) 听众对这次演讲的反响十分热烈，之后南加州大学法学院院长爱德华 在南加州大学古尔德法学院毕业典礼上的演讲 人类误判心理学 在2000年发表的这次演讲中，我称赞了朱迪丝·瑞奇·哈里斯那 你不必非常出色，只要在很长、很长的时间内保持比其他人聪明一点 聪明人怎么会经常犯错呢？他们并没有做到我让你们做的事情：使用 查理喜欢比较赛马的彩池投注系统和股票市场之间的共同点 信任能让资本主义运转得更好。 文章、报道与评论 向那些优秀的工程师致敬[1] 查理·芒格和伯克希尔的主席所见略同 文/查理·芒格 文/查理·芒格 文/查理·芒格 文/罗伯特·伦兹纳和戴维·冯狄勒尔 文/查理·芒格 关于一个国家如何陷入经济崩溃的寓言 查理·芒格戏说大萧条 查理·芒格对伯克希尔50年的评论 我们用最后一个问题来结束全书： “我这辈子遇到的聪明人（来自各行各业的聪明人）没有不每天阅读 1924 穷查理宝典 505.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 南希 过去十多年来，有件事总让我特别高兴，就是我一年一度的亚洲之旅 掌握“投资周期第一书” 八年前，我写了第一本书《投资最重要的事》，主题是投资人应该最 为什么投资要研究周期？ 周期的特征 周期的规律 经济周期 政府调节逆周期 企业盈利周期 投资人心理和情绪钟摆 风险态度周期 信贷周期 不良债权周期 房地产周期 市场周期——集周期于一身 如何应对市场周期 市场周期与投资布局 应对周期有局限性 成功本身也有周期 周期的未来 周期精要 周期 530.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 我全心全意地爱着你们 买好的，更要买的好 一本巴菲特读了两遍的投资书 与许多其他领域一样，中国的投资领域专业技术水平正在不断地提高 20多年来，霍华德·马克斯一直在用“来自董事长的备忘录”来指 在过去20年中，我一直在为我的客户不定期撰写备忘录——起初是 学习第二层次思维 理解市场有效性及局限性 准确估计价值 价格与价值的关系 理解风险 识别风险 控制风险 关注周期 钟摆意识 抵御消极影响 逆向投资 寻找便宜货 耐心等待机会 认识预测的局限性 正确认识自身 重视运气 多元化投资 避免错误 增值的意义 合理预期 最重要的事 投资最重要的事：全新升级版 560.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 未来有很多名字 能预测市场并抓住暴富机会的人都有非凡天赋，而依照本书指出的简 钱每人每天都在用，人人都离不开，人人都在追求，甚至做梦都想要 2018年元旦刚过，中信出版社的编辑希望我给这本书写中文版推 我以前是一名律师，我的工作是跟华尔街那些证券公司打交道，这项 我第一次知道托尼·罗宾斯是25年前，通过磁带 欢迎来到丛林：旅程从这一步开始 简单7步投资法实现财务自由：创造终身收入 利用复利魔力：做出一生最重要的财务决策 掌控金钱：进行突破 成为内行：加入之前先了解游戏规则 哄来13万亿美元的营销谎言1：“把投资交给我们管理，我们能够 投资营销谎言2：“我们的收费？你付的只是小钱！” 投资营销谎言3：“我们的收益——你看到的就是你得到的” 投资营销谎言4：“我是你的经纪人，我是来帮你的” 投资营销谎言5：“退休金有401（k）就行” 投资营销谎言6：“目标日期基金” 投资营销谎言7：“我恨年金，你也应该恨” 投资营销谎言8：“高风险才有高收益” 投资营销谎言9：“我们自欺欺人的谎言” 梦想的代价，让游戏能赢 你的计划是什么？ 加速财富积累第1招：储蓄更多，投资更多 加速财富积累第2招：赚钱更多，投资更多 加速财富积累第3招：减少费用，减少纳税 加速财富积累第4招：获得更高收益率，加速冲向胜利 加速财富积累第5招：改变人生，先改变生活方式，活得更好 做出你一生最重要的投资决策 比赛就是为了赢：风险/成长水桶 梦想水桶 选时重于一切 只赚不赔：创造一个终身收入计划 发大财的时候到了：抗台风的收益和无可匹敌的业绩 自由：创造终身收入计划 赢的时候到了：收入就是结果 超级富豪的秘密（你也可以用） 像万里挑一的大师那样投资：亿万富翁战术手册 卡尔·伊坎：宇宙主宰 戴维·斯文森：管理239亿美元的工作都是爱 约翰·博格：投资先锋 沃伦·巴菲特：奥马哈圣人 保罗·都铎·琼斯：当代罗宾汉 瑞·达利欧：全天候投资大师 玛丽·卡拉汉·厄道斯：管理万亿美元资产的女人 布恩·皮肯斯：努力致富，努力给予 凯尔·巴斯：风险大师 麦嘉华：被称为末日博士的亿万富豪 查尔斯·施瓦布：跟查克谈谈，他是普通人的经纪人 约翰·邓普顿爵士：20世纪最伟大的投资人 只管去做，尽情享受，尽情分享 激情的财富 最终的秘密 简单7步通向财务自由：成功检查清单 我坐起来，想要列一张表，列上所有我想表达感激的人，结果我完全 [美]托尼·罗宾斯　著 617.中信出版-世界投资经典系列(套装12册) Contents 彼得·默劳克 做好准备 财务自由真的能够实现吗？ 现在是成为投资者最好的时机 人性需求与投资决策 规划路径 如何选择投资顾问？ 投资的四大原则 风险管理 遗产规划 启程 市场是如何运作的？ 像聪明的投资者一样思考 资产配置 攀登 建立并管理投资组合 到达顶峰 真正的财富 金钱与幸福 享受财富带来的快乐 彼得·默劳克 第二章 Annual 路径：加速实现财务自由 中信出版-世界投资经典系列（套装12册）/（美）瑞·达利欧， ..更多